春节假期出行和消费数据复苏势头喜人，棉花产业链从强预期走向强现实的证据也愈发明显，笔者维持郑棉震荡上涨的观点，维持16000元/吨的目标不变，上涨的节奏可能会加快。国际市场，假期美棉的销售大幅好转，我们看到中国需求回归，东南亚需求边际好转，美棉出口最差的时期已过。另外AGM的数据显示印度棉上市进度仍慢，本年度印度产量可能还有下调空间，下年度减面积的交易也即将登场。CFTC的数据显示，假期美棉基金净多单增加，可能会表现出一定的进攻性。国内市场，节后新疆棉现货价格上涨约400元/吨，预计下游“利润好转、成品去库、原料补库”的大趋势持续，市场对节后纱厂原料补库行情充满期待。资金博弈方面，可选消费品的良好表现提振信心，预计节后资金会重新流入棉花市场，基差和进口亏损的修复仍未完成，棉花和其他商品的比价仍然较低，郑棉再次扩仓上涨的概率很高。
