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恒力第二季度盈利增长98.92%!6500亿元产值风口,又有新龙头入局!

2023-08-25 09:16:59 来源:流程工业、中国经济周刊、网络

又有新龙头入局新能源新材料!

日前,宁波长鸿高分子科技股份有限公司发布公告,公司决定和盘锦晟腾实业发展有限公司合作,共同研发光伏POE胶膜的改性替代材料及其生产工艺,以及氢化丁腈橡胶(HNBR)及其生产工艺。

有业内人士测算,光伏POE胶膜改性替代材料和HNBR于2025年对应的市场空间预计分别为115亿元和94亿-112亿元。但不论原料还是技术工艺,这两大材料目前以进口为主。所以,在新能源汽车和光伏的风口下,市场充满想象力。

另外,HNBR是丁腈橡胶中分子链上的碳碳双键加氢饱和得到的产物,故也称为高饱和丁腈橡胶。传统化工材料HNBR却在应用场景上与锂电领域非常搭,作为锂电领域正极粘结剂,可提高电池电化学性能;作为分散剂,其分散性优异并可确保导电剂的导电性,对电池的循环性能起到提升作用。突出的作用,HNBR势必伴随锂电的需求增长而扩张。

恒力石化第二季度盈利增长98.92% 赛道新选手不断涌入

近年来,万华化学、卫星化学、中石化、东方盛虹等众多国内化工巨头纷纷入局,市场火热度极高。而行业龙头二季度凭借化工新材料也打了翻身仗,继续发力布局化工新材料。

8月22日晚间,恒力石化(600346.SH)发布2023年度中报,公司上半年营业收入1094.29亿元,实现归属于上市公司股东的净利润30.49亿元,其中二季度单季度盈利20.29亿元,环比一季度的10.20亿元增长98.92%。

恒力石化表示,公司今年二季度的经营情况,明显好于一季度:自2023年初以来,炼化产品价差环比改善,其中芳烃、成品油等产品表现较好;随着制造业开工率逐步提升及订单增加的影响,聚酯化纤产品的二季度盈利能力也逐步修复;至于烯烃化工产业链,由于地产、基建等终端需求持续疲软,聚乙烯、苯乙烯、聚丙烯等化工产品价格仍然提振困难,大宗化工品价差维持在低谷水平。

据悉,在行业独具的“油、煤、化”深度融合的大化工发展平台的基础上,恒力石化继续按照“上游做大,下游做强”的既定战略,深度锚定高技术壁垒、高附加值的高成长赛道,积极构筑“大连长兴岛”精细化工与新材料产业链生态圈,全力打造平台型化工新材料研发与制造全产业链领军企业。

恒力石化称,公司将持续推进包括光学膜、锂电隔膜、电池电解液、复合集流体基膜、光伏背板基膜等在内的下游化工新材料产品布局与重点项目建设。其中,康辉新材首条超强湿法锂电池隔膜生产线于今年6月初全线贯通,实现稳定生产,公司正式进入锂电池隔膜领域。长兴岛基地在建的160万吨/年高性能树脂项目装置陆续进入调试阶段。汾湖基地在建的80万吨/年功能性薄膜项目也已于今年一季度逐线加快投产,公司光学级、电子级与复合集流体等功能性膜材料产能规模实现大幅提升。

为什么化工龙头纷纷进入新能源材料领域

过去5年,我国化工新材料产值超过了6500亿元,但是目前化工新材料年产量仍然跟不上年需求量,有一定的缺口,大部分传统化工企业都在向高附加值的化工新材料产业转型或者延伸,为什么化工龙头企业在向新能源新材料领域发展?有行业人士分析主要有两个原因。

第一个原因是自从碳达峰碳中和政策之后,整个能源体系进行重构的趋势已经势不可挡。

电动车的渗透率比大家预期的想象的快,欧洲、美国的电动车的渗透率较此前的预期也在大幅提前,所以相当于中美欧三个大国,在汽车、整个能源体系上,都在朝这新能源体系发展。所以整个能源材料的市场会增长的特别快。

预计锂电材料2025年的需求,相对于20年增长8-11倍。很多材料比如三元、铁锂、负极、电解液需求量可能都到百万吨以上,市场容量比如电解液可能有2000多亿,负极有1800多亿,这么大的市场,这么快的增速,作为化工龙头企业,它很难抵挡住诱惑。然后光伏材料,像EVA可能到2025年需求量有176万吨,POE可能是50万吨,就是说复合增速也在30%以上。

所以新能源材料可能是材料里面未来10年增长最快的赛道,谁丢失了主赛道,谁就丧失了先机,这是其中第一个因素。

第二个因素是,碳达峰碳中和对传统化工行业产能的扩张是一个很大的制约。

自从国家宣布碳达峰碳中和之后,龙头企业纯粹的靠普通产能的扩张已经到达天花板。此前中国占全球化工品市场容量已经达到了40%。所以化工龙头企业要增长,要么通过创新驱动来实现进口替代,要么重新进入一个高增长的赛道,这是化工龙头企业进入新能源赛道的主要动机。

如何看化工龙头企业进入新材料领域的竞争优势呢?

第一,化工龙头企业具备低成本制造的能力。

化工龙头企业之所以能在原先剧烈的产业竞争当中脱颖而出,把其他对手打败,一定是在这个竞争的过程当中,培养出了低成本控制的能力(包括生产的低成本,投资的低成本)。新能源材料生产所用的主要原材料为化工原料、金属等,传统化工企业可以基于其具备的资源、产品(副产品)等优势向新能源材料领域延伸并建立成本优势。以磷酸铁锂和DMC为例,磷化工和钛白粉企业可以分别基于其磷酸资源和副产硫酸亚铁进入前躯体磷酸铁生产环节,煤制乙二醇企业可以通过较低的投资技改生产DMC,均可以建立一定的成本优势。

第二个优势是大规模制造能力。

因为现在的新能源汽车已经过了渗透率从0~5%这个阶段,后面是10%到20%,到40%-50%。在这个过程当中大规模的制造能力是非常重要的。这方面化工龙头企业是比较有优势的,以前渗透率在从0~5%的过程当中,一些小企业有一些先发优势。

但如果要进入第二个普及阶段,不仅仅电池材料,包括电池,甚至包括电动车,一定要有大规模制造的能力。这一点其实在汽车行业也是。传统车企转型过程当中,一定也会有一些企业能够存活下来,依托的就是他们积极向电动化转型,同时具备大规模制造的这种能力。造车新势力大规模制造是对他们来说是一个弱项,非常明显的弱项。这个产业原理对材料行业也是一样,大规模制造也是原先那帮企业的弱项,但是对传统的化工龙头企业说大规模制造他们的强项,所以在普及的过程当中,化工龙头企业一定能在这里面做出比较重要的贡献。所以这是我觉得两个是化工企业进入新能源材料领域的优势。

第三个优势是化学合成知识方面的优势。

正极材料也好,负极材料也好,电解液也好,电解质也好,他们依托的本质上就是化学合成的知识。相对于一些化工品来说的话,合成难度上面其实还是低一些的。新能源材料跟化工龙头企业原先的战场相关,都是传统化工龙头企业优势所在。这里面相对特殊的就是隔膜,考验的不是合成方面的能力,更多的是拉膜的技术和设备。此外,一旦化工龙头进入新能源材料领域,利用他们在化学合成知识方面的优势,一定程度会推动电池体系的演进。

所以有了成本,大规模制造,再加上化工合成的专业能力,这三个优势相信这批化工龙头企业进入新能源材料领域,大概率会取得成功,并且可能很快就会进入主流的供应链体系。

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