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原油遭遇“重拳” 下游聚酯表现如何?

2024-05-07 09:57:05 来源:化纤帮、同花顺、隆众资讯

  原油作为聚酯产业链的原材料,对聚酯产品价格影响巨大。过去几个月时间,因为地缘冲突,原油存在大量风险溢价,带动了聚酯产品价格走高,但终端织造厂家却不愿承受该溢价。五一期间国际油价跳水,节后聚酯市场或有一段时间会为此埋单。
  PTA:原油牵制,检修增加
  节前,地缘局势缓和,原油溢价修复,上端检修装置陆续重启,成本偏弱而产业供需朝向良性预期,PTA期现市场价格震荡运行。节前聚酯刚需补库,基于南方气候极端,近端货源偏紧且节后多装置计划检修,现货基差缓慢走强。5月上旬,恒力大化1#、虹港石化2#、东营威联、嘉兴石化2#,共计940万吨装置计划检修,预期产能利用率将较节前下滑近10个百分点至71%附近,日度去库将在1.5万吨以上,局部地区货源趋紧。
  综合来看,5月份国际原油市场或呈现回落盘整的态势,价格整体运行区间将有所下移,对PTA市场形成利空;从供需端来看,尽管PTA装置存在检修,但新装置投产后使得供应量增加,PTA整体供应呈现宽松状态;下游聚酯开工维持高位,但终端消耗涤纶库存有限,需求继续上升动力不足。
  涤纶长丝:多空继续博弈
  4月末,碍于库存压力,涤纶长丝厂商纷纷让利出货,局部产销放量,企业库存压力减缓,挺市意愿明显。今年五一假期出游人数预期同比大幅增长,也带动纺织品等产业需求增长,节后下游用户有一定补货的预期。因此综合来看5月上旬涤纶长丝市场震荡上扬,然随着气氛升温,涤纶长丝也逐渐进入传统需求淡季,随着企业库存压力增大,市场又将开启让利出货模式,因此涤纶长丝市场仍存下调风险,市场先扬后抑。
  织造企业:刚需补库
  4月末,聚酯工厂受库存压力开启促销,部分织造企业也在促销期间完成补货,购买意愿减弱。进入5月以后,传统旺季已过,市场陆续走向分化,为应对未来的淡季所可能形成的库存压力,部分企业也会选择控制开工。
  后市展望
  原油大跌给聚酯市场形成向下预期,加重了市场的观望情绪,未来一段时间内,原油的波动仍会是影响聚酯产业发展最重要的因素之一。混沌天成期货分析指出,地缘上,巴以谈判取得进展,哈马斯或在美国保证下同意临时停火协议,但美国表示停火或仍需要一周,沙特和美国的安保协议与停火协议打包也接近达成。宏观上,美国就业放缓或预示经济走弱,降息预期有所反弹。巴以和谈仍在发酵中,若和谈达成或造成沙特产量超预期恢复,OPEC+会议将成为下一个博弈焦点,则油价有较大下跌空间,反之则原油下跌空间有限。

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