政策供需交织震荡
近期，棉花市场波澜起伏。国内方面，随着两会召开传递出利好信号，政策面的积极因素为棉价注入了一定支撑。但纺织消费预期转弱，又限制了棉价的上行空间。郑棉期货主力合约结算均价13563元/吨，较前周下跌211元/吨，跌幅1.5%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价14776 元/ 吨，较前周下跌73元/ 吨，跌幅0.5% 。
国际市场上，中国 3 月 4 日宣布对原产于美国部分进口商品加征关税，其中对美棉加征15%，这一举措使得当日ICE 棉价大幅下跌。不过，随着美棉出口签约及装运量回升，其中周装运量创本年度新高，又促使国际棉价出现反弹，纽约棉花期货主力合约结算均价64.74美分/磅，较前周下跌2.05美分/磅，跌幅3.1% 。后续随着美棉春播临近，市场对美棉植棉意向的关注度不断上升，棉价或因种植面积预期等因素继续波动。
产销放量市场博弈
3月10日，聚酯平均产销率飙升至147.3%，较上一交易日收盘数据大幅上升114.0%，达到春节以后的最高水平。这一显著变化并非偶然。前期，由于市场供需失衡，涤纶长丝行业面临着较大的库存压力，企业利润空间被严重压缩。为了缓解这一局面，位于浙江桐乡、江苏的涤纶长丝头部企业联合减产，减产幅度约10%，减产结束时间未定。同时，另有两家大型企业因装置改造停车，涉及长丝产能超100万吨/年。通过减产，市场上涤纶长丝的供应量得到有效控制，价格逐步恢复至相对合理的利润空间。据业内人士透露，此前每吨涤纶长丝利润仅一两百元，而从历史价位中枢来看，每吨三四百元的利润较为合适。在减产的推动下，行业整体产能利用率降至86%附近，库存水平降至半个月左右。此时，下游企业经过一段时间的消化，原料库存基本处于低位，面对涤纶长丝供应的收缩，不得不适当进行刚需买进，从而引发了3月10日的产销放量现象。
原料波动连锁反应
在涤纶长丝产销放量的同时，其原料市场也并不平静。OPEC+同意从4月开始增加石油产量，这一决策导致原油价格塌陷，进而使得石脑油及PX价格持续下跌。虽然 PXN 相对持稳，但成本端的压力依然对相关产品市场产生了深远影响。上游原油价格的回落对PTA市场构成利空，尽管下游涤纶长丝产销回升，但PTA市场仍呈现高开低走的态势。装置检修虽在一定程度上缓解了供应压力，但成本端的影响过于强大，PTA价格已接近2024年9月的低位。而乙二醇方面，3月10日价格重心下跌，近期货源基差走弱。港口库存基本持稳，但外轮到货再次集中，且下游工厂提货欠佳，预计显性库存仍有回升空间。原料市场的波动，无疑给涤纶长丝行业的稳定发展带来了诸多不确定性。
短期来看，涤纶长丝市场下行风险因此次产销放量及前期减产举措而有所降低。随着行业主动、被动去库存的推进，企业轻装上阵，为后续发展奠定了一定基础。并且，今年涤纶长丝新增产能大幅降低，甚至不排除出现负增长的情况，这将有助于改善行业的供需格局。
然而，行业也面临着诸多挑战。一方面，原料市场的不稳定增加了生产成本控制的难度；另一方面，终端市场需求虽在3月10日有所表现，但整体是否能持续回暖仍有待观察。若终端订单无法持续改善，仅靠阶段性的产销放量难以支撑行业的长期发展。不过，随着全球经济的逐步复苏以及消费者对纺织产品需求的多元化发展，涤纶长丝作为应用广泛的纺织原料，在产业用纺织品、建筑内饰、交通工具内装饰等领域仍具有巨大的市场潜力。例如，在防护服领域，阻燃涤纶凭借其出色的阻燃性能发挥着重要作用，并且还可通过功能整理，生产出防水、拒油、抗静电等多功能产品，满足不同场景的需求。
3月10日涤纶长丝产销的放量，是纺织行业在复杂市场环境下的一次积极调整。它既反映了行业内企业应对危机的策略成效，也为整个纺织行情带来了新的思考与发展契机。在未来，纺织行业需密切关注原料市场动态，持续优化产业结构，加强技术创新，以更好地把握市场机遇，应对各种挑战，实现可持续发展。
