近期，国内PTA市场受成本与需求双重影响，走势复杂。自1月中旬起，国际原油价格大跌，PTA成本端受挫。截至3月10日，华东地区PTA均价降至4850元/吨，较月初跌2.34%，同比大跌16.92%，逼近4800元/吨箱体下沿。上游 PX 虽走势比原油强，但截至3月8日，PX与MX裂解差仅60美元/吨，不过其开工负荷仍高达88.7%，较去年同期升4.63个百分点，后续有降价空间，会拖累PTA成本。
在加工费方面，从2024年底开始，PTA现货加工费持续低迷，2025年初徘徊在300元/吨左右，企业利润微薄，检修积极性大增。3月成为 PTA 装置检修高峰期，截至3月10 日，行业开工率降至77% 的一年低点，3月国内检修及计划检修产能达1015万吨。这使 PTA 行业去库存加快，工厂库存可用天数降至5.29天，较去年同期减少 2.22 天，企业挺价意愿增强。但下游聚酯PTA库存可用天数仍有9.95天，缓和了供应偏紧局面。
需求端，下游聚酯行业分化显著。聚酯瓶片、涤纶短纤亏损，涤纶长丝利润相对稳定。春节后聚酯行业开工回升，3月6日开工负荷达88.68%，较去年同期升2.65个百分点。春节期间涤纶长丝库存大降，节后虽累库，但与去年同期变化不大。终端织造领域，国内开工负荷目前为 80%，与去年持平。3月夏装订单虽有增加，但不及往年。整体需求疲软，订单不足，行业利润难维持，后续开工率可能下降。当前江浙地区织造开机率约67%，受订单限制，上升空间有限。
国际原油市场不稳定也影响 PTA 市场。贸易摩擦升级、美国原油库存超预期增加，投资者担心欧佩克+4月增产，国际原油价格疲软。3月7日，美国 WTI 原油期货主力合约结算价报67.04美元/ 桶，布伦特原油期货主力合约结算价报70.36美元/桶，后续需关注美国原油去库及中东局势。
展望后市，因当前PTA检修力度大，叠加“金三银四”需求回升预期，3、4月PTA去库存或提振市场信心。但原油价格及需求端变化仍需密切关注。若原油价持续低迷，将进一步压低PTA成本；若需求端无法改善，终端订单匮乏，PTA市场反弹高度受限，可能维持震荡格局。
