上周市场回顾
上周国外方面，盘面持续交易和美元大幅升值对棉价施压，市场获利盘不断了结，ICE期棉以快速回落行情为主。主力从周一最高价96.20美分/磅回落至周五最低价91.42美分/磅，最大波动幅度5.0%。
国内方面，上周中期下游纺织市场销售迟缓继续施压，棉价连续两日回落，最低跌至15860元/吨，上周后期郑棉在均线系统支撑下于15900元/吨左右暂维持平稳。
外盘快速回落
国际方面，此前在美棉库存偏紧、出口签约进度较快以及可交割率偏低的共同推动下，投机性买盘大量增加，外盘强势上涨，但由于下游消化能力趋弱、美棉签约显著下滑以及近期美元持续走强，外盘又快速回落。短期由于美棉供应偏紧，外盘仍存挤仓可能，但下年度美棉产量有望明显恢复，市场缺乏持续上行的动能。
昨日郑棉主力合约震荡收涨。3月27日，郑棉主力合约收于15895元/吨，下跌50元/吨。
国内方面，当前国内棉花供应相对充足，重点关注“金三银四” 需求复苏的情况。节后下游试探性上调纱价，但成交较少，新订单也没有看到明显的下达，棉纱累库继续增加，坯布端开机率有所下滑，市场呈现高预期弱现实。
另外，现在轧花厂的销售进度仍偏慢，继续上涨也存在较强的套保压力。
面积方面，市场预计2024年国内植棉面积同比下降2.4%，天气可能正常，有恢复性增产预期。
预计疆棉产量560万吨，减产不及预期，新年度意向面积降2.1%。收购成本固化在16000-17000元/吨，上有套保压力，下有成本支撑，短期销售压力增强。
中长期来看，美棉意向种植面积同比增加的预期较强，对国际棉价的负面影响较大；我国棉花意向种植面积同比下降的预期较强，对国内棉价具有一定支撑作用。
短期来看，国内供应宽松而旺季需求不及预期，棉价存在回调压力，但当前棉纱累库压力尚可，“银四”仍有期待，国内棉价持续大跌的可能性也较小，短期预计继续维持区间震荡，等待新的驱动。当下，国内市场的核心因素主要是消费和面积天气。下游消费不及预期，即期纺纱勉强打平，纱厂开机下降，成品库存增加，原料库存增加。中长期继续关注新棉种植面积以及天气影响等。
此外，红海危机的升级在加剧欧洲通胀问题并抑制消费的同时，还可能导致东南亚地区的订单和货物向中国转移，从而在一定程度上刺激国内棉花消费增长。
当前需聚焦于以下几个关键因素
当前，现货基差报价保持相对稳定，优质新疆31级双29B低含杂棉花的基差报价区间大致在750元至900元/吨，这些棉花大多已入库超过三个月，报价包含了仓储费用。由于市场需求不振，棉纱产品的售价也呈现出小幅下滑的趋势，纺织企业为了促进成品销售，正在积极促销，并仅针对生产所需进行必要的棉花原料补库工作。
纺织企业当前聚焦于以下几个关键因素，试图预测和把握未来市场行情的变化：
一、国内外棉花播种面积动态，国内棉花种植面积预估的逐年减少趋势可能为棉花期货市场价格提供潜在支撑，因为供应面的变化会直接影响到市场价格。
二、期货市场资金炒作行为，资本市场的投资情绪与资金流向对于棉花期货价格走势具有重要影响，投机活动加剧可能会放大市场价格波动。
三、下游订单状况与消费需求恢复，终端市场需求的回暖速度直接影响纺织企业的产销活动和对棉花原材料的需求，因此纺织企业密切关注国内外订单情况和消费者需求变化，以便及时调整生产和采购策略。
