2025财年落下帷幕，耐克翻开那张尘封的“亚洲产线地图”，上面的线条已密集得难以辨认，勾勒出三个产地截然不同的境遇。
越南稳坐头把交椅，隐忧暗藏
依旧是当之无愧的“老大哥”。51%的鞋子、31%的服装都贴着“越南制造”的标签，连续三年位居榜首。这里分布着162家工厂，49万名工人，人均月薪300美元，仅为中国的一半。更诱人的是CPTPP、EVFTA两大自贸协定带来的红利，关税被大幅削减。但细节里藏着麻烦，只要鞋底含一点点中国辅料，就可能被美方额外征收40%的惩罚性关税。未来两三年，越南能否继续领跑，目前谁也不敢打包票。
中国瘦身计划推进，得失并存
如今美国货架上16%的耐克产品仍产自中国，但耐克已定下硬指标，2026财年结束前，将这一比例降至7–9%，此举每年可节省10亿美元关税。然而代价也显而易见，大中华区全年收入66亿美元，同比下跌13%，成为跌幅最大的区域。耐克想从“世界工厂”转型为“世界门店”，但消费者是否买账，还是未知数。
印尼的份额持续飙升，承担着28%的鞋子生产，拥有54家工厂、28万工人。这里的工资在135–330美元之间，比越南还要低；美印之间的关税锁定在19%，较最初威胁的32%温和不少。但6月三名女工飞往俄勒冈，举着“1美元/时薪”的标语讨要加班费的事件，让品牌公关部忙得不可开交。在廉价与体面之间，印尼暂时还没找到平衡。
一张产线地图，折射出三种发展命运。耐克全年总营收463亿美元，同比下降10%，首次出现全年业绩下滑。大中华区收入两位数下跌，鞋类和服装品类双双受挫。供应链的布局在关税、人工成本、舆论压力之间反复权衡，背后是耐克想节省成本、消费者想少花钱、工人想提高薪资的三方博弈。越南能否稳住优势、中国的产能削减会否持续、印尼会不会爆发新的问题，目前都没有标准答案。唯一可以确定的是，这幅亚洲产线地图，明年还得重新绘制。
