12月23日（周二），全球棉花市场迎来显著反弹，洲际交易所（ICE）棉花期货主力合约逆势收高。此次上涨核心驱动力明确，一方面是投资者在前期价格回调后加速回补空头头寸，另一方面美元走软显著降低海外采购成本，叠加美国农业部（USDA）最新报告显示美棉出口销售激增，多重利好共振推动棉价回暖。
具体来看，ICE交投最活跃的3月棉花期货合约表现亮眼，盘中上涨0.4美分，涨幅达0.63%，最终结算价报64.01美分/磅，成功扭转上周0.1%的周线下跌态势。对于此次反弹，PriceFuturesGroup副总裁Jack Scoville直言：“在棉价跌至63美分/磅附近的低点后，市场出现明显的投机性空头回补行情，同时棉价处于相对低位也吸引了少量商业买盘入场。”
美元走势成为本次棉价上涨的重要支撑。尽管数据显示美国这一全球最大经济体增长强劲，但市场对美联储明年降息的预期未改，直接压制美元表现。12月23日美元指数下跌0.3%，而美元走贬直接降低了以美元计价棉花的海外采购成本，显著提升了棉花的国际市场竞争力，为棉价反弹注入关键动力。
USDA最新出口销售报告更是传来重磅利好，进一步提振市场信心。报告显示，截至12月11日当周，当前年度美国棉花出口销售净增30.47万包，较前一周大幅增加99%，较前四周均值亦增长95%，出口数据表现远超市场预期。值得关注的是，其中对中国出口销售净增8.89万吨，中国市场的强劲需求成为美棉出口增长的重要引擎；同时，下一年度美棉出口销售也实现净增1.5万包，显示市场对远期棉价走势仍有信心。
市场库存方面，洲际交易所（ICE）公布的数据显示，截至12月22日，ICE可交割的2号期棉合约库存为11600包，较前一交易日的12396包有所下降，库存减少进一步缓解了市场的供应压力。
从关联市场表现来看，此次棉价上涨并非孤立行情，而是嵌入整体金融与大宗商品市场的回暖趋势中。股市方面，美国股市周二收高，标普500指数创下收盘新高，经济增长等一系列向好数据推高公债收益率，成长股表现强势；油市方面，油价同步收高，主要受美国经济增长超预期、委内瑞拉和俄罗斯石油供应中断风险上升等因素提振。在其他谷物市场，玉米期货也因强劲出口销售和年底行情带动实现收高，通常在圣诞节和新年假期之前，投资者会进行仓位调整，当前市场整体风险偏好回升。
现货市场方面，12月23日Cotlook A指数报73.50美分/磅，较前一交易日下跌20点，现货市场暂未同步跟随期货反弹，呈现短期分化态势。后续需持续关注期货市场反弹能否传导至现货端，以及美联储货币政策预期、全球棉花供需格局变化等核心影响因素。
